投资新规遇股市调整 20只分级B基金成交额明显萎缩

­　　12日，沪深两市双双下跌，同花顺行业分类中无一板块上涨，在此背景下，分级基金进取份额（分级B）也几乎全线收跌。其中，煤炭B级、白酒B、券商B、新丝路B、有色B、煤炭B等分级B的跌幅均在9%以上。相反的，分级A却出现不错涨势，大面积收红，其中电子A涨幅高达9.29%，中小300A也上涨了8.38%。

­　　值得注意的是，上周五沪深交易所网站同时公布了《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》，交易所拟对分级基金设置准入门槛：只有满足30万元证券类资产“底仓”要求的个人投资者及一般机构投资者，才能申请开通分级基金权限，进行A类份额和B类份额的买入、基础份额分拆操作。

­　　那么，分级B的大规模下跌是否与上周五新设的30万元门槛有关呢？“周一分级B的大规模下跌，与分级基金新规并无关系，主要还是股票市场下跌所引起的。”上海一位资深基金分析师告诉记者，影响分级B走势的主要原因是股市；影响分级B涨跌的因素依次为股市、分级A涨跌和分级基金整体折溢价水平。其表示，新规一旦落地，确实将影响分级A涨跌和分级基金整体折溢价水平，进而影响分级B走势。“不过，如果股市大涨的话，分级B照样赚大钱。”

­　　市场中有分析认为，分级基金新规一旦落地，将使得达不到准入门槛的散户出局，对分级基金现有的存量规模产生较大影响。数据统计显示，目前两市分级B总规模达1500亿元左右，在牛市退潮后交易逐渐清淡，目前约有60只分级B的日成交金额低于100万元。以12日为例，建新进取、诺德300B的成交额在1万元以下，分别是0.64万元和0.93万元。除此之外，当日成交额在10万元以下的分级B还有18只。有分析认为，如果再增设30万元准入门槛，这些分级B的流动性将进一步枯竭，后续将有一批分级基金或清盘或转型。

­　　对此，上述分析师告诉记者：“散户少了，分级B的活跃度确实会受影响；但它的活跃度也与股市的活跃度呈正相关。”不仅如此，其认为，新规有助于分级基金健康发展，虽然分级基金整体规模将不比从前，但风险揭示有利于投资者对分级基金的了解。至于新规实施后分级基金的“玩法”是否将改变，其表示“玩法基本上差不多，不过之后套利机会会更少”。（记者 唐柳雯）