A股5险企前三季保费共2.38万亿元 新华保险增速居末

　　五大A股上市保险公司近日陆续披露2024年前三季度保费收入（指原保险保费，下同）。经中国经济网记者统计，今年前三季度，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险5家公司合计实现保费收入23814.47亿元，同比增长5.8%。 

　　截至9月30日，五家上市险企今年保费收入较去年同期全部实现正增长，中国平安的保费收入和同比增速双领跑。其中，中国人寿实现保费收入6083亿元，同比增长5.1%；中国人保实现保费收入5689.16亿元，同比增长5.2%；中国平安实现保费收入6891.75亿元，同比增长8.4%；中国太保实现保费收入3694.12亿元，同比增长4.6%；新华保险实现保费收入1456.44亿元，同比增长1.9%。 

寿险保费增速普遍走扩

　　今年8月，金融监管总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，人身险产品利率迎来新一轮切换。受益于同比基数较低及预定利率调整影响，2024年前三季度上市险企寿险保费增速普遍走扩。 

　　根据已披露的数据，今年前三季度，中国人寿、人保寿险、平安人寿、太保寿险和新华保险分别实现保费收入6083亿元、966.23亿元、4217.16亿元、2095.93亿元和1456.44亿元，同比增幅分别为5.1%、5.9%、10.2%、2.4%和1.9%。 

　　从单月表现来看，9月份，中国人寿、人保寿险、平安人寿、太保寿险和新华保险分别实现保费收入434亿元、43.42亿元、370.87亿元、178.64亿元和153.62亿元，同比增幅分别为-4.0%、8.8%、22.5%、12.6%和2.1%。 

　　对比8月份保费增速数据，5家公司9月份保费增速普遍回落。对此，广发证券非银分析师刘淇、陈福表示，主要是传统险预定利率下调导致部分储蓄需求被前置，且预计部分上市险企已经开始将经营重心转移至开门红的准备上，但部分险企因8月份退市保单挪至9月生效带来单月保费正增长。其中平安累计保费增速持续领先，主因新单创造持续拉动续期保费增长；而太保预计主要受益于代理人改革红利的释放。 

　　展望未来，刘淇、陈福认为，预定利率下调导致产品结构逐渐转向至分红险，需要重点关注2025年开门红的情况，另外2025年受预定利率下调推动的新产品的利差改善，价值率有望继续上升，推动价值稳定持续增长。 

财险保费增速稳健

　　财险保费前三季度增速稳健，人保财险、平安产险和太保产险分别实现保费收入4283.30亿元、2393.71亿元和1598.19亿元，同比增幅分别为4.6%、5.9%和7.7%。 

　　9月份，人保财险、平安产险和太保产险分别实现保费收入461.79亿元、283.71亿元和175.84亿元，同比增幅分别为6.7%、10.8%和7.2%，较8月单月增速7.0%、12.5%和9.5%有所回落。 

　　中国人保还披露了车险、非车险保费收入。2024年1-9月，人保财险车险业务保费收入为2134.24亿元，同比增长3.2%；非车险业务保费收入为2149.06亿元，同比增长5.9%。 

　　东海证券分析师陶圣禹认为，大型险企在关注保费增长的同时，也将风险减量服务列入到战略规划中，以期实现综合成本率的有效管控，这将是公司未来盈利能力提升的关键。 

　　刘淇、陈福认为，考虑到车均保费环比上半年有所提升，且基数相对较低，预计车险保费增速将逐渐走扩，而宏观经济的回暖也将推动非车险增长提速；而赔付率因去年同期较高的基数预计继续改善，且费用率得益于监管高压态势带来的竞争趋缓有望下行，三季度以及全年盈利能力有望优于预期。 

前三季度净利润预增

　　受益于权益市场回暖，多家上市险企前三季度净利预计大幅提升。近日，中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险纷纷发布2024年前三季度业绩预增公告。

　　具体来看，中国人寿预计在中国企业会计准则下，2024年前三季度归属于母公司股东的净利润约人民币1,011.35亿元到人民币1,087.67亿元，与2023年同期相比，将增加约人民币629.71亿元到人民币706.03亿元，同比增长约165%到185%。

　　中国人保预计，2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润预计为338.30亿元人民币到379.31亿元人民币，与上年同期相比增加133.27亿元人民币到174.28亿元人民币，同比增长65%到85%。

　　中国太保预计，2024年前三季度归属于母公司股东的净利润约为人民币370亿元到人民币394亿元，与2023年同期相比，预计增加约人民币139亿元到人民币163亿元，同比增加约60%到70%。

　　新华保险预计，2024年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为186.07亿元至205.15亿元，与2023年同期相比，预计增加90.65亿元至109.73亿元，同比增长95%至115%。 

　　上述4家公司在分析业绩变动原因时，均提及受资本市场回暖影响，投资收益同比实现较大幅度增长，进而带动净利润增长。

　　申银万国分析师罗钻辉、孙冀齐分析认为，板块利好尚未出尽，预计配套政策“在路上”，有望对板块估值形成持续正向催化。

　　开源证券分析师高超指出，负债端延续高景气，资产端驱动全年业绩高增，继续看好寿险板块超额机会权益市场明显改善叠加低基数，预计寿险板块下半年业绩同比增速持续扩张，业绩增速有望超预期。

　　受此影响，多家券商给予保险板块相关个股“买入”或“推荐”评级。